婷婷色播 卓创资讯：新棉行将上市 棉花市集行情投入重要期

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　　卓创资讯棉花市集分析师刘杰

　　【导语】因供需关系宽松，8月棉花月均价创年内新低，延续熊市趋势。然则月均价环比跌幅彰着收窄，市集利多成分投入量变积贮阶段。主要包括跟着传统需求旺季到来，棉阔绰费角落向好，去库程度或将加速，但新棉行将鸠合上市，棉花供应预期加多，供需关系或将先紧后松；入口棉和化纤替代也在加多。瞻望跟着利多、利空成分交汇，新年度初期棉花价钱存在冲高回落可能。

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　　供需关系宽松婷婷色播，棉价窜改低

　　投入2023/24年度以来，棉花捏续累库，而消费角落转弱，棉花供需关系宽松，现货市集投入熊市，并与期货共振回落，导致产业链共振走弱。卓创资讯8月预估中国棉花供需均衡表数据炫耀，2023/24年度中国棉花入口量310万吨，较上月预测值加多10万吨，较上一年度加多167.55万吨，因循本年度总供应量较上月预测值加多10万吨。总需求量预测与上月保捏一致，但较上一年度下落12.05万吨。供应量加多、需求量下落，本年度期末库存预期加多，其中库消比115.46%（含隐性期末库存数目），较上月预测值加多1.25个百分点，较上一年度加多10.99个百分点。棉花月均价与库消比高度负相干，受供需关系捏续宽松拖累，本年度棉花价钱承压下行。法例8月28日，国内3128B级皮棉月均价14519.25元/吨，同比下落18.84%，创本年度新低。（备注：中国棉花年度肇端本事为每年9月1日至次年8月31日）

　　入口量加多，棉花供应富有

　　据卓创资讯调研，本年度中国棉花产量571.5万吨，较上一年度下落91.5万吨，降幅13.8%。本年度因大部分本事入口棉价钱上风彰着，类似鬼父的动漫对国内棉花替代效应败露，棉花入口量同比捏续偏高。截止到8月27日，本年度表里棉价差均值为382.99元/吨，较上一年度加多1562.02元/吨；截止到7月底，本年度棉花累计入口量达308.7万吨，同比增长150%。

　　化纤替代效应败露，棉阔绰费受抑

　　本年度主要纺织原料价钱共振回落，其中棉花价钱跌幅不足化纤，化纤替代效应败露，并在本年度施压国内棉市。本年以来宏不雅市集外弱内强，纺织品服装消费外冷内热，订单利润欠安，而化纤性价比上风较为彰着，纺企用棉本钱加多，转用化纤增多，对国内棉花价钱变成压力。法例8月28日，本年度棉涤价差为8802.11元/吨，较上年度高涨7.52%；棉粘价差为2884.62元/吨，较上年度高涨18.63%。化纤原料价钱上风扩大，部分纯棉企业转产定制化混纺居品，挤占国内棉阔绰费份额。（备注：棉涤价差=国内3128级皮棉价钱-华东涤纶短纤1.4D×38mm市集价，棉粘价差=国内3128级皮棉价钱-华东粘胶短纤1.5D×38mm市集价）

　　总而言之，8月份棉花月均价再创年内新低，天然棉花供需宽松关系缓解、入口棉和化纤替代角落减轻，以及需求角落向克己于量变积贮阶段，但尚未达到质变，因此尚未成为改变棉价启动标的的主要驱能源量。另外，跟着11月份新棉大皆鸠合上市，棉花市集将再度追念供需宽松的基本面。因此，四季度棉花价钱存在冲高回落可能，拐点或将出当今10月中下旬或11月中上旬。市集密切柔软籽棉价钱走势、新棉产量增幅、国度战术指点和旺季消费市集线路，以上成分将主导拐点本事是研究期而至，卓创资讯将连接追踪调研。

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